Šajā rakstā jūs atradīsit vienkāršu un saprotamu skaidrojumu par to, kā darbojas mūsdienās populārās savstarpējo aizdevumu platformas un P2P investīcijas, kādēļ būtu vērts investēt aizdevumos, un arī – ar kādiem galvenajiem riskiem to darot ir jārēķinās.

Kas ir P2P investīcijas?

Peer-to-peer jeb P2P investīcijas ir finanšu aprites modelis, kurā aizdevēji aizdod savu naudu tieši aizņēmējiem, izmantojot specializētas tiešsaistes platformas. P2P aizdevumi ļauj iztikt bez tradicionālo finanšu starpnieku iesaistes, ļaujot aizņēmējiem saņemt finansējumu elastīgāk, savukārt investoriem – iegūt potenciāli augstāku atdevi, nekā tas būtu, piemēram, ieguldot brīvos līdzekļus bankas depozītā.

Praksē P2P platformas darbojas kā digitāls starpnieks, kas savieno abas puses, nodrošina tehnisko infrastruktūru, veic aizņēmēju sākotnējo izvērtēšanu, administrē maksājumu plūsmu, un (ne vienmēr) iesaistās parādu piedziņas procesā.

Vēsturisks atskats: no savstarpējiem aizdevumiem līdz digitālajām platformām

P2P (peer-to-peer jeb “cilvēks–cilvēkam”) princips pats par sevi nav jauns – savstarpējie aizdevumi un kopīga resursu pārvaldība pastāvējusi jau gadsimtiem ilgi. Vēsturiski cilvēki aizdeva līdzekļus viens otram ģimenes, kopienas vai profesionālo grupu ietvaros, balstoties uz savstarpēju uzticēšanos un sociālajām saitēm.

Arī Latvijas ekonomikā 20. gadsimta sākumā un starpkaru periodā nozīmīga loma bija krājaizdevu sabiedrībām – vietējām finanšu kooperācijām, kas apvienoja iedzīvotāju uzkrājumus un nodrošināja aizdevumus saviem biedriem. Šīs sabiedrības darbojās pēc līdzīga principa kā mūsdienu P2P aizdevumi – kopienas dalībnieki savstarpēji finansēja cits citu, apejot lielās finanšu institūcijas, bet vienlaikus saglabājot kolektīvu atbildību un risku sadali.

Digitālās P2P platformas - pirmsākumi un attīstība

Mūsdienu izpratnē P2P investīcijas sāka veidoties 21. gadsimta sākumā, strauji attīstoties digitālajām tehnoloģijām un interneta pieejamībai. Pirmās savstarpējo aizdevumu platformas parādījās kā alternatīva tradicionālajām bankām – īpaši laikā, kad banku kreditēšana kļuva konservatīvāka un aizņēmējiem (piemēram –privātpersonām un mazajiem uzņēmējiem) grūtāk pieejama.

Līdz ar digitālo platformu attīstību savstarpējie aizdevumi ieguva līdz šim nepieredzētu  mērogu:

• tās savienoja tūkstošiem aizdevēju un aizņēmēju dažādās valstīs;

• automatizēja risku izvērtēšanu, maksājumu plūsmas un līgumu administrēšanu;

• nodrošināja investoriem iespēju diversificēt ieguldījumus ar salīdzinoši nelielām summām.

Laika gaitā P2P aizdevumi attīstījās no vienkāršām savstarpējo aizdevumu vietnēm līdz sarežģītākām investīciju ekosistēmām, piedāvājot dažādu veidu aizdevumus (patēriņa, uzņēmumu, nekustamā īpašuma, studiju, u. c.), automatizētus investēšanas rīkus un papildu riska mazināšanas mehānismus.

Dažādu P2P investīciju pakalpojumu modeļi

P2P platformas atšķiras pēc tā, kādu lomu tās uzņemas starp investoru un aizņēmēju, kā arī pēc piedāvāto ieguldījumu veida. Praktiski var izšķirt vairākus P2P pakalpojumu modeļus.

Platformas, kas tikai saved kopā aizdevēju un aizņēmēju

Vienkāršākajā modelī savstarpējo aizdevumu platformas darbojas kā tirgus vieta, kur:

• investori tieši finansē aizņēmējus;

• platforma nodrošina tehnisko vidi, maksājumu apstrādi un līgumu administrēšanu;

• investīciju risks pilnībā gulstas uz investoru.

Šāda tipa platformas parasti nepiedāvā papildu aizsardzības mehānismus un ir piemērotas pieredzējušākiem dalībniekiem, kuri vēlas investēt aizdevumos, un paši ir spējīgi izvērtēt riskus.

P2P platformas ar investēšanas funkciju

Augstāka attīstības līmeņa P2P platformas papildus starpnieka funkcijai piedāvā arī:

• aizņēmēju sākotnējo kredītriska izvērtēšanu;

• aizdevumu klasifikāciju pēc riska un ienesīguma;

• automatizētus investēšanas rīkus.

Šis modelis samazina investora administratīvo slogu, tomēr nemaina pamatprincipu – investors joprojām uzņemas aizņēmēja maksātnespējas risku.

P2B (peer-to-business) modelis

P2B platformās investori finansē nevis privātpersonas, bet uzņēmumus. Šādi aizdevumi bieži tiek izmantoti:

• apgrozāmo līdzekļu finansēšanai;

• izaugsmes projektiem;

• konkrētu darījumu vai projektu īstenošanai.

P2B aizdevumu investēšana parasti piedāvā augstāku ienesīgumu, taču ir cieši saistītas ar uzņēmuma darbības un nozares riskiem.

P2P investīcijas nekustamajā īpašumā

Šajā modelī investori finansē nekustamā īpašuma projektus – attīstību, renovāciju vai iegādi. Investīcijas bieži ir:

• piesaistītas konkrētam objektam;

• nodrošinātas ar ķīlu;

• ar noteiktu termiņu un paredzamu naudas plūsmu.

Nekustamā īpašuma P2P investīcijas ir piemērotas investoriem, kuri vēlas sasaistīt ieguldījumus ar reāliem aktīviem, vienlaikus saglabājot P2P investīcijām raksturīgo elastību.

Aizdevumu investēšana  - kāpēc ir vērts ieguldīt P2P?

Līdzīgi kā jebkuram finanšu instrumentam, arī P2P investīcijām ir gan priekšrocības, gan arī – savi riski un ierobežojumi.

Kāpēc investori izvēlas P2P investīcijas?

Galvenie iemesli, kādēļ cilvēki izlemj investēt aizdevumos, izmantojot  P2P platformas, ir:

• Potenciāli augstāka atdeve nekā tradicionālajos banku noguldījumos vai konservatīvākos finanšu instrumentos;

• Zems ieejas slieksnis, kas ļauj sākt investēt ar nelielām summām –pat no 1 eiro;

• Diversifikācijas iespējas, ieguldot dažādos aizdevumos, nozarēs un valstīs;

• Salīdzinoši regulāra naudas plūsma, jo procentu maksājumi bieži tiek saņemti ik mēnesi;

• Pārskatāma digitāla vide, kas ļauj investoriem sekot līdzi ieguldījumiem reāllaikā.

P2P investīcijas bieži tiek izmantotas kā papildinājums jau esošam investīciju portfelim, nevis kā vienīgais ieguldījumu veids.

P2P sagaidāmā atdeve salīdzinājumā ar citām ieguldījumu iespējām

P2P investīciju sagaidāmā atdeve parasti atrodas kaut kur pa vidu starp konservatīviem un augsta riska ieguldījumiem. Lai gan faktiskie rezultāti katrā individuālā gadījumā var atšķirties, praksē dažādu investīciju ienesīguma diapazons visdrīzāk prognozējams šādās robežās:

• Banku noguldījumi – aptuveni 1–4 % gadā – zems risks, augsta likviditāte, bet ierobežota reālā atdeve;

• Valsts un uzņēmumu obligācijas – apmēram 2–6 % gadā, atkarībā no emitenta un termiņa;

• P2P investīcijas – vidēji 6–12 % gadā, atsevišķos augstāka riska segmentos arī vairāk, taču ar būtiski lielāku zaudējumu iespējamību;

• Akcijas – ilgtermiņā vēsturiski aptuveni 7–10 % gadā, ar izteiktām cenu svārstībām īstermiņā.

Šeit gan svarīgi atcerēties, ka P2P platformu norādītās procentu likmes neatspoguļo garantētu peļņu – faktiskā atdeve var būt zemāka kavēto maksājumu, zaudēto aizdevumu un platformas izmaksu dēļ, īpaši nelabvēlīgos ekonomiskos apstākļos.

Galvenie P2P investīciju riski

Neraugoties uz potenciālajiem ieguvumiem, aizdevumu investēšana saistās arī ar vairākiem būtiskiem riska faktoriem, kas noteikti būtu jāņem vērā:

• Kredītrisks – aizņēmējs var nepildīt saistības, kas var nozīmēt daļēju vai pilnīgu ieguldīto līdzekļu zaudēšanu;

• Platformas risks – platformas darbības pārtraukšana, finanšu grūtības vai nepietiekama iekšējā kontrole var ietekmēt investoru intereses;

• Likviditātes risks – P2P aizdevumi bieži nav viegli pārdodami pirms termiņa beigām;

• Regulatīvais risks – normatīvās vides izmaiņas var ietekmēt platformu darbību vai investoru tiesības;

• Ekonomisko ciklu ietekme – ekonomikas lejupslīdes laikā kavēto maksājumu un zaudējumu īpatsvars parasti pieaug.

Secinājums

P2P investīcijas var būt vērtīgs instruments investoriem, kuri apzinās riskus un ir gatavi tos uzņemties apmaiņā pret augstāku potenciālo ienesīgumu. Tās būtu vairāk piemērotas nevis kā vienīgais ieguldījumu risinājums, bet gan – kā daļa no diversificēta investīciju portfeļa.

P2P investīciju regulējums Latvijā

Saskaņā ar Finanšu instrumentu tirgus likumu un Kredītiestāžu likumu, platformām, kas Latvijā piedāvā investīciju pakalpojumus vai tirgo kredītu daļas (credit claims) kā finanšu instrumentus, ir jāiegūst attiecīga licence. Platformas ar atbilstošu licenci faktiski ir iekļautas finanšu tirgus uzraudzības sistēmā — tas palielina pārredzamību, jo tās ir pakļautas prasībām par kapitālu, iekšējās kontroles sistēmām un pārskatu sniegšanu. Pretējā gadījumā investoru ieguldījumi netiek pienācīgi aizsargāti un platforma šādus pakalpojumus piedāvāt nedrīkst.

To, vai investīciju pakalpojumu piedāvātāji darbojas legāli, uzrauga Latvijas Banka (agrāk FKTK).

Kā Eiropas Savienības dalībvalstī pie mums ir spēkā arī vienotais ES regulējums alternatīvajiem finanšu tirgiem, kurā P2P platformu darbība ir definēta un sadalīta atbilstošos finanšu pakalpojumu segmentos. Tas nodrošina vienādus spēles noteikumus gan vietējiem, gan ārvalstu tirgus dalībniekiem un paredz investoriem pienācīgu informācijas atklātību, risku aprakstus un caurskatāmību.

Papildus šiem regulējumiem praksē savstarpējie aizdevumi tiek koordinēti arī, izmantojot nozares vadlīnijas un labas prakses standartus, ko izstrādājušas profesionālās asociācijas.

Kas jāņem vērā investoram

• Noteikti pārbaudiet, vai platformai ir licence, kas atļauj sniegt attiecīgos pakalpojumus Latvijā/ES!

• Regulējums palīdz samazināt operacionālos riskus, bet neizslēdz kredītrisku vai zaudējumus, ja aizņēmējs nespēj aizdevumu atmaksāt.

Kā spert pirmos soļus P2P investīciju pasaulē?

Iesākot P2P investīcijas, ieteicams pieiet procesam pakāpeniski un apdomīgi. Parasti investori sāk ar nelielām summām, lai iepazītos ar platformas darbību, riskiem un praktisko investēšanas mehāniku, un tad palielina ieguldījumu apjomu.

Tehniski process visbiežāk ir vienkāršs: investors reģistrējas izvēlētajā platformā, veic identitātes pārbaudi, iemaksā līdzekļus un izvēlas aizdevumus manuāli vai izmantojot automatizētus investēšanas rīkus. Lai mazinātu risku, būtiska ir diversifikācija, sadalot ieguldījumu daudzos nelielos aizdevumos, nevis koncentrējot to vienā projektā.

Pirms investēšanas noteikti ieteicams rūpīgi iepazīties ar platformas noteikumiem, riska aprakstiem un izmaksu struktūru, kā arī regulāri sekot līdzi ieguldījumu sniegumam. Šāda pieeja palīdz veidot izpratni par P2P investīcijām un pieņemt informētākus lēmumus ilgtermiņā.

E-pasts: [email protected]

Adrese: Pērses iela 2A, Rīga, LV-1011, Latvija

Šis materiāls ir informatīvs un nav individuāls ieguldījumu ieteikums.