Investējot mēs parasti primāri domājam par ienesīgumu, riskiem un tirgus svārstībām. Taču tikpat svarīgs kā ienesīgums ir vēl viens faktors – likviditāte ieguldījumos. Tā nosaka, cik ātri un vienkārši mēs varam piekļūt savai naudai, ja dzīvē vai tirgū notiek neparedzētas izmaiņas.

Šajā rakstā TWINO ieguldījumu platformas vadītājs Kristiāns Purviņš izskaidros, kas ir likviditāte investīcijās, kā tā ietekmē naudas pieejamību un kāda būtu optimāla investīciju portfeļa diversifikācija pēc šī parametra.

Kas ir likviditāte ieguldījumos?

Vienkāršoti – likviditāte ieguldījumos nozīmē, cik ātri jūs varat pārvērst savu ieguldījumu naudā, nezaudējot būtisku tā vērtību.

Augsta likviditāte nozīmē:

• Ātru piekļuvi naudai;

• Iespēju ātri pārdot ieguldījumu par tirgus cenu;

• Lielāku elastību finanšu lēmumos.

Zema likviditāte savukārt nozīmē, ka ieguldījuma pārdošana var prasīt laiku vai arī nākties piekrist zemākai cenai.

Piemēram, ja visa nauda ir ieguldīta nekustamajā īpašumā vai ilgtermiņa fondos ar izņemšanas ierobežojumiem, portfelis var būt vērtīgs, taču līdzekļi nav brīvi pieejami.

Kāpēc likviditāte ir svarīga investoriem?

1. Naudas pieejamība neparedzētās situācijās

Dzīvē var rasties situācijas, kad nauda nepieciešama ātri – neplānoti izdevumi, slimība, darba spēju zudums, ienākumu samazinājums, u.c. Ja lielākā daļa līdzekļu investēti ieguldījumos ar zemu likviditāti, jūs varat saskarties ar situāciju, kurā nauda ir “iesaldēta”. Tas nozīmē, ka naudas atgūšana prasīs laiku vai būs jāsamierinās ar zaudējumiem.

2. Elastīga ieguldīšana

Likviditāte ļauj investoriem būt elastīgiem. Ja tirgū parādās izdevīgākas ieguldījumu iespējas, likvīdi aktīvi ļauj ātri reaģēt un pārdalīt portfeli.

Šī ieguldījumu elastība ir īpaši svarīga dinamiskos tirgus apstākļos.

3. Ieguldījumu risks

Likviditāte ir cieši saistīta arī ar ieguldījumu risku. Mazāk likvīdi ieguldījumi bieži piedāvā augstāku ienesīguma potenciālu, jo investors uzņemas papildu risku, ka līdzekļi nebūs pieejami uzreiz.

Jārēķinās, ka ieguldījumu likviditāte var strauji mazināties tirgus krīžu laikā:

• Akcijas var būt grūti pārdot par “normālu” cenu;

• Daži fondi var uz laiku apturēt naudas izņemšanas iespēju.

Kā atšķiras likviditāte dažādos ieguldījumos?

Likviditāte dažādos ieguldījumos var būtiski atšķirties atkarībā no aktīva veida.

Skaidra nauda ir vislikvīdākais aktīvs — tā ir pieejama uzreiz un bez ierobežojumiem.

Publiski tirgotas akcijas un ETF parasti ir ar augstu likviditāti, jo tās iespējams salīdzinoši ātri pārdot, lai gan to cena var svārstīties.

Obligācijām likviditāte mēdz būt vidēja — iespēja pārdot ieguldījumu bieži ir atkarīga no tirgus situācijas un konkrētā instrumenta.

Nekustamais īpašums parasti ir ar zemu likviditāti, jo pārdošanas process var būt laikietilpīgs.

Privātie ieguldījumi parasti ir vismazāk likvīdi — šādos gadījumos līdzekļi var nebūt pieejami vairākus gadus.

Likviditāte un ieguldījuma termiņš

Viens no būtiskākajiem aspektiem likviditātes izvērtējumā ir ieguldījuma termiņš.

Īstermiņa ieguldījumi

Ja tu plāno izmantot līdzekļus tuvāko 1–3 gadu laikā, svarīga ir augsta likviditāte. Šādos gadījumos priekšroka tiek dota risinājumiem, kur nauda ir pieejama ātri.

Fiksēta termiņa ieguldījumi

Savukārt ilgākam laika periodam var izvēlēties fiksēta termiņa ieguldījumus. Tie bieži piedāvā augstāku ienesīgumu, bet ierobežo piekļuvi līdzekļiem noteiktu laiku.

Kā izvēlēties pareizo likviditātes līmeni?

Ir grūti sniegt viennozīmīgu atbildi uz šo jautājumu – viss atkarīgs no jūsu finanšu stāvokļa, ienākumu stabilitātes un dzīves mērķiem. Tomēr ir vairāki praktiski principi, kas palīdz pieņemt saprātīgus lēmumus.

1. Sāciet ar drošības spilvenu

Pirms investēšanas ieteicams izveidot uzkrājumu neparedzētiem gadījumiem vismaz 3–6 mēnešu izdevumu apmērā.

Piemērs:

• Ja jūsu mēneša izdevumi ir 1 200 €, drošības spilvenam vajadzētu būt 3 600–7 200 €;

• Šī nauda jāglabā augstas likviditātes formā (kontā vai krājkontā);

• To nevajadzētu ieguldīt fiksēta termiņa vai mazāk likvīdos instrumentos.

Šis solis ļauj izvairīties no situācijas, kad investīcijas jāpārtrauc neizdevīgā brīdī.

2. Sadaliet portfeli pēc likviditātes līmeņiem

Efektīva pieeja ir strukturēt investīciju portfeli ne tikai pēc ieguldījumu veida un riska pakāpes, bet arī to likviditātes līmeņa. Praktiski tas nozīmē trīs “slāņus”:

A. Augsta likviditāte (drošībai un elastībai)

Šajā daļā ietilpst līdzekļi, kuriem jābūt pieejamiem jebkurā brīdī:

• Drošības spilvens;

• Īstermiņa ieguldījumi;

• Līdzekļi plānotiem tuvākajiem izdevumiem.

Ieteicamā proporcija – 10–30% no kopējā portfeļa.

Piemēram, ja jūsu kopējais kapitāls ir 20 000 €, tad 4 000–6 000 € vajadzētu turēt augsti likvīdos instrumentos.

B. Vidēja likviditāte (izaugsmei ar elastību)

Šajā kategorijā ietilpst ieguldījumi, kurus iespējams pārdot salīdzinoši ātri, bet kuru vērtība var svārstīties:

• Tirgū tirgoti finanšu instrumenti;

• Daļa strukturēto ieguldījumu;

• Daļa ABS ieguldījumu ar potenciālu sekundāro tirgu.

Tipisks apjoms: 40–60% no portfeļa.

Tātad, lai saglabātu elastīgu ieguldīšanas iespēju, no 20 000 € šajā segmentā vajadzētu turēt 8 000–12 000 €.

C. Zema likviditāte (augstākam ienesīgumam)

Šie ir ieguldījumi ar ierobežotu piekļuvi līdzekļiem, bet bieži ar augstāku ienesīguma potenciālu:

• Fiksēta termiņa ieguldījumi;

• Daļa ABS vērtspapīru ar noteiktu termiņu;

• Citi ilgtermiņa risinājumi.

Tipisks apjoms: 10–30% no portfeļa.

No 20 000 € ilgtermiņa ieguldījumiem ieteicams novirzīt ap 2 000–6 000 €.

3. Saskaņojiet likviditāti ar mērķiem

Ieguldījumu likviditātes līmenim jāatbilst tam, kad plānojiet izmantot naudu:

• 0–2 gadi → augsta likviditāte (naudas pieejamība ir prioritāte);

• 3–7 gadi → kombinācija (daļa augsti likvīda, daļa fiksēta termiņa);

• 10+ gadi → vari atļauties vairāk nelikvīdu ieguldījumu.

Piemērs: Ja ir plānots veikt pirmo iemaksu mājoklim pēc 2 gadiem, šo summu nevajadzētu ieguldīt fiksēta termiņa instrumentos bez iespējas to izņemt.

Portfeļa diversifikācija pēc likviditātes principa – piemērs

Ja pieejamā summa ir 15 000 €, ieteicamā portfeļa struktūra būtu šāda:

• 4 500 € (30%) – augsta likviditāte (drošības spilvens + īstermiņa vajadzības);

• 7 500 € (50%) – vidēja likviditāte (elastīgi ieguldījumi);

• 3 000 € (20%) – zema likviditāte (fiksēta termiņa ieguldījumi, tostarp ABS).

Likviditāte ABS vērtspapīros

Aktīviem nodrošināti vērtspapīri (ABS) ir ieguldījumu instruments, kas apvieno vairākus aizdevumus vienā finanšu instrumentā.

Mēs piedāvājam ieguldījumus ABS vērtspapīros, kuros ieguldījuma likviditāte var atšķirties atkarībā no konkrētā produkta struktūras.

Praktiski tas nozīmē:

• Piedāvājam iespēju izvēlēties fiksēta termiņa ieguldījumus ar iepriekš noteiktiem nosacījumiem un skaidru termiņu struktūru;

• Dažos gadījumos iespējams izmantot sekundāro tirgu, lai pārdotu ieguldījumu pirms termiņa;

• Iespējams kombinēt dažādus termiņus, veidojot tā saukto “kāpņu” (laddering) stratēģiju.

Piemērs: Tā vietā, lai ieguldītu 6 000 € vienā 36 mēnešu instrumentā, no likviditātes viedokļa saprātīgāk būtu tos sadalīt:

• 2 000 € uz 12 mēnešiem;

• 2 000 € uz 24 mēnešiem;

• 2 000 € uz 36 mēnešiem.

Rezultātā tiek nodrošināta paredzamāka brīvo līdzekļu pieejamība un labāka likviditātes kontrole.

Biežāk pieļautās investīciju likviditātes kļūdas

Pat pieredzējuši investori mēdz nepietiekami novērtēt likviditātes nozīmi, un pieļauj kādu no šīm tipiskajām kļūdām.

1. Visa kapitāla ieguldīšana nelikvīdos aktīvos

Augstāka ienesīguma meklējumos investori mēdz novirzīt pārāk lielu daļu līdzekļu fiksēta termiņa vai citos mazāk likvīdos ieguldījumos.

Kā rezultātā:

• Tiek ierobežota naudas pieejamība;

• Var rasties nepieciešamība pārdot ar zaudējumiem;

• Ierobežota iespēja izmantot jaunas labas iespējas tirgū.

2. Nepietiekams drošības spilvens

Investēšana bez 3–6 mēnešu uzkrājuma ir pārmērīgs risks, kas var novest pie nepatīkamām sekām:

• Nepieciešamības steidzami likvidēt ieguldījumus;

• Finanšu stresa neparedzētās situācijās.

3. Nepareizi izvēlēts ieguldījuma termiņš

Ieguldot līdzekļus ar fiksētu termiņu, kas neatbilst personīgajiem mērķiem, var rasties situācija, ka līdzekļi nav pieejami, kad tie nepieciešami un jāmeklē alternatīvi finansējuma avoti.

4. Pārlieku optimistiska paļaušanās uz sekundāro tirgu

Dažos ieguldījumos (t.sk. ABS) pastāv iespēja pārdot ieguldījumu pirms termiņa, taču tas ne vienmēr ir garantēts. Ieguldījumu var nebūt iespējams pārdot uzreiz un cena var būt zemāka par gaidīto.

Ieteikums –  sekundāro tirgu uztveriet kā papildu iespēju, nevis garantētu likviditātes risinājumu.

Likviditāte ieguldījumos

Likviditāte ieguldījumos ir būtiska daļa no jebkuras investīciju stratēģijas.

Pareizi izvēlēts ieguldījumu sadalījums pa likviditātes līmeņiem palīdz saglabāt finansiālo stabilitāti un vienlaikus izmantot izaugsmes iespējas, neupurējot naudas pieejamību.

TWINO piedāvā ieguldījumus ABS vērtspapīros ar atšķirīgiem termiņiem, kas investoriem ļauj izvērtēt sev piemērotāku līdzsvaru starp likviditāti, termiņu un ienesīguma potenciālu.

Vairāk informācijas atradīsiet  BUJ un pamācību sadaļās mājaslapā, vai sazinoties ar mūsu speciālistiem, kuri labprāt atbildēs uz visiem neskaidrajiem jautājumiem.

E-pasts: [email protected]

Adrese: Dzirnavu iela 42, Riga, LV-1010, Latvija

Šis materiāls ir informatīvs un nav individuāls ieguldījumu ieteikums